La Junta Directiva del Banco de la República decidió por mayoría mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 9,25%, en su reunión del 30 de septiembre de 2025. Cuatro directores votaron a favor, dos por una reducción de 50 puntos básicos y uno por un recorte de 25.
La decisión refleja una postura cautelosa frente a los riesgos que persisten en la convergencia de la inflación hacia la meta del 3%.
Inflación por encima de lo previsto
En agosto, la inflación total se ubicó en 5,1% y la inflación básica sin alimentos ni regulados en 4,8%, ambas por encima de los pronósticos del equipo técnico. El nuevo escenario sugiere que la convergencia hacia el objetivo del 3% será más lenta de lo esperado.
Las expectativas de inflación también muestran presiones: según la encuesta de septiembre, la mediana se situó en 5% para 2025 y en 4% para 2026, mientras que las expectativas extraídas de los mercados de deuda pública permanecen por encima de la meta.
Actividad económica en recuperación
La economía colombiana creció 2,5% en el segundo trimestre de 2025, en línea con lo esperado. El resultado obedece al dinamismo de la demanda interna, con aumentos sostenidos en el consumo y un repunte en la inversión, especialmente en obras civiles y maquinaria y equipo.
Este comportamiento da señales de resiliencia, pese a la persistencia de incertidumbres externas.
Condiciones internacionales y riesgos
El Banco señaló que las condiciones financieras externas se han tornado más holgadas en las últimas semanas, aunque persisten dudas sobre la política comercial de Estados Unidos y las tensiones geopolíticas globales.
La Junta aclaró que los futuros movimientos de la tasa de interés estarán sujetos a la evolución de la inflación y sus expectativas, el comportamiento de la actividad económica y el balance de riesgos internos y externos.
Con esta decisión, el Banco de la República busca mantener la estabilidad macroeconómica, evitando un relajamiento prematuro de la política monetaria que pueda desanclar expectativas. La tasa de 9,25% se mantiene como un punto de equilibrio entre el control de la inflación y el apoyo al crecimiento económico, en un entorno todavía desafiante para la economía colombiana.
